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数据背后，是部分小商家日趋激烈的竞争以及逐年上涨的营销成本。今年，是黑鱼电商CEO陈湘洲第十次参与“双11”大促，其公司是一家电商运营服务商，同时为30家不同商家做运营。“前一个小时比去年增长28%，不太满意，我们的目标是40%左右。”11月11日凌晨2时，陈湘洲对他们本次双11的战绩略感失望。

以下为马晓轶公开信全文：未成年人保护，我们的责任与担当今天，我们在《和平精英》上开始16+”的试点运行。这是腾讯未成年人保护的一次新尝试，它根据健康系统的公安实名校验结果，仅允许年满16周岁的玩家登录游戏。这个试点在上个月预告时便广受关注。现在“16+”随看游戏上线正式启动，我想拋开游戏，单就“未成年人保护相关，与大家分享腾讯公司和我本人些思考。

在业务高速增长期，歌尔股份的应收账款、票据，占比始终居高不下。2016年、2017年，其应收账款和票据的金额，分别为54.9亿元、63.3亿元，虽然增速远低于营业收入，但占比始终在20%~25%左右。到了2018年，歌尔股份营业收入、利润均显著下滑，但应收账款却出现了逆向增长，且增幅明显大于前两年。

目前，头部企业在海南的业绩还不错，至少从半年报上看，恒大2018年上半年在海南的销售额就超过了100亿元，融创中国则为41亿元。未来，在愈加严格的市场环境下，海南不再是小开发商的乐土，而对于品牌、产品、营销都强大的龙头房企来说，挑战将不仅仅来自销售业绩。

其次，从竞争格局来看，未来五年我国四大连锁药企将大概率复制美国三巨头第一阶段的发展路径。美国三巨头的历史发展可分为两段：齐头并进和业绩分化。未来五年，我国龙头企业大概率还将处于“齐头并进”阶段，美国三巨头1989-1999的营收年复合增速可作预测的主要参考。

同日，国泰君安证券发布题为《华海药业：召回事件影响业绩，制剂业务快速增长》的研报，研究员为丁丹。研报称，华海药业发布2018年中报，实现营收25.39亿元（+8.01%），归母净利润2.29亿元（-22.37%），扣非归母净利润2.03亿元（-19.99%）。考虑缬沙坦召回事件影响，下调2018-2020年预测EPS至0.47/0.71/0.93元（原为0.64/0.80/0.98元），下调目标价至27元，对应2019年PE38X，维持公司增持评级。