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（4）这一次急跌基本上封杀了2020年市场出现快牛的可能，但依然可以期待结构性牛市或者慢牛。1杠杆、绝对收益投资者增多导致A股容易出现急跌2013年之后，特别是2015年之后，A股特别容易在调整的初段出现急跌，之后会变慢或者调整结束。这和2013年之前非常不同。非常典型的是2008年和2018年熊市的对比，2008年熊市初期，市场跌速很慢，但之后不断加速。而2018年熊市第一波跌速非常快，之后却越来越慢。2019年4-5月的调整速度也很快，2020年最近半个月也很快。

报道认为，称得上双方相去甚远的钟摆看起来从美国转向日本一方、又从日本转向美国一方。报道称，上述宣言的标题是“为所有美国人服务的经济”。在企业与社会保持协调的同时实现持续增长的资本主义应该是什么样？即使在此前的延长线上奋勇前进，如果无法找到答案，也将是各自摸索道路。这种色彩正在进一步加强。

近十余年，关于“是否取消预售制度”的讨论曾多次出现，但最终并未成行。21世纪初以来，伴随预售制度弊端显现，关于这一制度是否应该取消的问题已经引发诸多讨论。2005年，央行曾在《2004 中国房地产金融报告》提出，“很多市场风险和交易问题都源于商品房新房的预售制度”，建议考虑取消房屋预售制度，引发广泛关注。2006年两会期间，33位全国人大代表签名提交议案，建议修改城市房地产管理法，取消房地产预售制度。此后，关于“是否取消预售制度”的讨论曾多次出现，但并未影响预售制在全国施行。

这也是继去年11月后，央票二度登陆香港离岸市场。不同点在于，利率显著下行，当时3个月、1年期的中标利率分别为3.79%和4.2%，且此次还呈现“僧多粥少”的局面，认购倍数均超6倍。相比起前次，此次央票发行也并非为了稳定汇率。那么，为何在人民币大幅贬值预期逆转的背景下，央票仍持续发行？未来汇市将如何变化？

最近高音广播停了期待那天早日到来半个多世纪以来，身处最前线的大成洞村民一直是半岛风云变幻的独特见证人。半岛局势紧张时，他们在第一时间就感受到危险的迫近；半岛局势缓和时，他们最先体会到和平春风的吹拂。大成洞村的标志性设施是一座高达百米的国旗塔，塔顶的巨幅国旗几公里外都能看见。上世纪80年代初建时，这座塔的高度为85米。朝鲜看到后，很快就在自己村里建起了高达160米的国旗塔。韩国不甘示弱，又把国旗塔加高了15米。村民们说，这类无声的较量如影随形，让他们备感压力。

姑且不考虑债券市场目前的“安全边际”是否足够高，未来两个非常重要的因素仍然会成为推动债券市场继续上涨的力量：一是政策加速放松。炒房地产政治上不“正确”，去杠杆（地方政府和国企）是未来三年的目标，外部需求受制于贸易战，其实目前中国的经济增长引擎（地产，基建和出口）几乎都面临熄火的风险，监管政策和货币政策的适度放松，有利于经济和金融的软着陆，预计未来央行仍然会通过降准来降低商业银行负债成本，甚至也不排除加大OMO的净投放力度，近期的资金面紧张不是常态。否则，如果出现金融机构融资供给和实体经济融资需求同步下降，会带来经济增长失速风险和金融系统性风险爆发。